Рыночные циклы
Как выявлять и использовать закономерности для успешного инвестирования

В моем представлении успех в инвестировании имеет сходство с выбором победителя в лотерее. В обоих случаях все определяется путем взятия одного билета (исход) из барабана, полного билетов (диапазон возможных исходов). В каждом случае один исход выбирается из множества возможных. Выдающимися инвесторами являются те, кто лучше представляет себе, какие билеты находятся в барабане и, следовательно, стоит ли вообще участвовать в лотерее. Другими словами, пусть выдающиеся инвесторы — как и все остальные — не знают точно, что готовит им будущее, зато они обладают пониманием будущих тенденций, превышающих средний уровень.

Выдающийся инвестор — это тот, кто сопротивляется внешним влияниям, сохраняет эмоциональную уравновешенность и действует рационально — осознает и положительные, и отрицательные события, объективно взвешивает и беспристрастно анализирует их. Но истина состоит в том, что подчас эйфория и оптимизм заставляют большинство инвесторов рассматривать события в более положительном свете, чем позволяет обстановка, а иногда депрессия и пессимизм заставляют их видеть только плохое и интерпретировать события лишь с негативной точки зрения. Умение не впадать в такие крайности является одним из ключей к успешному инвестированию.

Я считаю, что риск — это главная движущаяся часть в инвестировании, и этот подход приводит меня к заключению, что в любой данный момент времени совокупное отношение инвесторов к риску и их поведение относительно него имеет подавляющее значение в формировании инвестиционной среды, в которой мы оказываемся. И состояние среды — ключ, определяющий то, как мы должны вести себя относительно риска в данный момент.

Уход с рынка после падения — и, следовательно, отказ от возможности участвовать в циклическом восстановлении — это поистине великий грех для инвестора. Потери по текущим рыночным ценам в нисходящей фазе цикла не являются фатальными сами по себе, пока вы не лишили себя возможности воспользоваться благотворной восходящей фазой. А вот что действительно ужасно, так это превращать эти нисходящие колебания в безвозвратные потери путем продажи около дна. Таким образом, понимание циклов и наличие эмоциональных и финансовых ресурсов, необходимых для того, чтобы пережить их, является важным компонентом инвестиционного успеха